①美国全国零售联合会预测，2025年美国假日购物季支出有望突破万亿美元，较去年增长3.7%至4.2%；②该组织高管表示什么叫股市去杠杆，尽管面临通胀和政府停摆的挑战，但消费者表现出积极的参与意愿，但消费增速可能放缓；③其他机构如万事达卡、德勤和Adobe也给出了增长的预测，但增速预计放缓。

　　尽管美国消费者深陷通胀担忧，但美国全国零售联合会周四发布的2025年预测显示，美国在11月和12月的假日购物季支出有望突破万亿美元，高于去年。

　　该组织表示，零售商在去年假日季的销售额达到9760亿美元，同比增长4.3%。而今年假日季预计消费者总支出在1.01万亿至1.02万亿美元之间，较去年增长3.7%至4.2%。

　　美国零售联合会是全球最大的零售行业协会，成员包括百货商店、在线平台、独立零售商、餐馆等，拥有超过380万家零售店，协会成员覆盖超过5200万名员工。

　　美国零售联合会总裁兼首席执行官Matthew Shay周四表示，消费者表现出非常积极的行为和参与度，这有些出乎意料。但越来越多的消费者变得更加挑剔，他们十分关心折扣。

　　Shay还强调，虽然假日季支出再次增长，但增速可能放缓。不过，其预测的数字仍高于2010年至2018年期间的3.6%年均增幅。

　　在疫情期间，美国假日季消费大幅增长，2020年假日季销售额增长了8.9%，2021年则飙升了12.5%，部分与飙升的物价有关。

　　多家机构预测零售增长

　　据美国零售联合会称，假日消费占美国零售业全年销售额的19%，对某些零售商而言，这一比例还要高得多。此外，美国的消费者支出数据备受关注，因为其约占该国国内生产总值的70%。

　　然而，今年的预测正值美国历史上持续时间最长的政府停摆期间，这为预测增添了极大的难度。自10月初美国政府停摆开始以来，其一直没有发布任何关于就业市场或零售销售的数据。

　　不过除了美国零售联合会外，还有其他数据可供参考。万事达卡公司的消费脉搏调查也预测，11月1日至12月24日的假日季，美国零售销售额将增长3.6%，略低于去年的4.1%。

　　德勤则预测11月至1月底的假日零售额将同比增长2.9%至3.4%，低于去年同期的4.2%；Adobe预计今年在线销售额将达到2534亿美元，同比增长5.3%，低于去年的8.7%。

　　但增长并不总是意味好事。美国零售联合会首席经济学家兼研究执行总监Mark Matthews指出，消费者行为正在发生变化，他们更加注重优惠，且家庭外出就餐的频率正在下降。

　　他强调，美国政府停摆的时机非常糟糕，其导致了私营部门的收入下降，从而削弱了消费者的需求。一旦政府停摆结束，支出应该会恢复，但还有一些更广泛的令人担忧的问题，即使政府停摆结束也无法解决。

　　美国银行则警告，关税正在削弱美国的消费能力。该机构估计什么叫股市去杠杆，美国消费者承担了美国关税成本的50%至70%，且这一负担还会继续增加。

• 什么叫股市去杠杆